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經濟數據及外匯市場： 美國8月核心PCE物價指數環比增0.2%符合預期。數據提振了美聯儲降息預期，美元指數隨後持續走低。受收入擔憂影響，美國消費者信心降至四個月低。 美國8月消費支出經通脹調整後增長0.4%，超出預期的0.2%，顯示出消費者的韌性。 與此同時，美聯儲青睞的核心PCE物價指數（剔除食品和能源）環比上漲0.2%，但同比漲幅仍維持在2.9%的高位，遠超美聯儲2%的目標。   距離政府關門起始日10月1日只剩四天，特朗普取消了與民主黨領袖的預定會面，周五直接離開華盛頓，周末大部分時間都花在高爾夫球賽...

經濟數據及外匯市場： 美國第二季度GDP增速上修至3.8%，上周首申失業金人數大幅回落至 21.8萬人，創7月以來的最低水平。強勁數據打壓美聯儲降息預期   美國第二季度GDP增速上修至3.8%，創近兩年新高，PCE物價指數2.6%。 美國第二季度GDP年化季率終值被大幅上修為3.8%，高於此前3.3%的修正值，為自2023年第三季度錄得4.7%增長以來的最強勁表現。 上修主要得益於消費者支出的意外強勁以及進口的下降。然而，這份強勁的報告也顯示出通脹壓力比之前評估的更為頑固。   美聯儲理事米蘭：主張每次降息50個基點，通...

經濟數據及外匯市場： 美國財政部長貝森特宣布，美國正與阿根廷商討一項200億美元的貨幣互換額度，並準備購買該國美元債券。   美國財政部長貝森特罕見地公開表達了對美聯儲主席鮑威爾的不滿，批評其未能為降息建立清晰的議程，凸顯出美國政府與美聯儲在貨幣政策路徑上的分歧日益加劇。 貝森特周三在接受媒體采訪時表示，當前的利率「限制性過強，需要下調」。他指出，對於鮑威爾未能在年底前釋放至少降息100至150個基點的信號，他感到「有些驚訝」。 在批評鮑威爾的同時，貝森特對新上任的美聯儲理事米蘭大加...

經濟數據及外匯市場： 美國公布9月Markit製造業及服務業PMI初值，數據雖有回落但仍處於擴張區間，價格壓力有所緩和，市場對此反應平淡。 美國9月Markit製造業PMI初值創兩個月新低，服務業PMI初值和綜合PMI初值均創三個月新低，但均位於50榮枯線上方。 從月度走勢來看，增長已從7月份的近期峰值放緩，9月份企業也縮減了招聘規模。 需求趨軟的跡象越來越多，這也削弱了企業的定價能力，這暗示利潤空間受到擠壓，同時有利於通脹趨於緩和。   鮑威爾稱，面臨通脹上行和就業下行的兩面風險，就業風險增加促使上周降...

經濟數據及外匯市場： 美聯儲理事米蘭：中性利率估計值約為2.5%，年內應再降息125個基點。 米蘭在任美聯儲理事後的首次政策演講中表示，中性利率過去可能被高估，而近期又受到關稅、移民限制和稅收政策的進一步壓低。 米蘭的中性利率估計值約為2.5%，明顯低於美聯儲官員3%的中位預測。還有其他幾位官員也預計中性利率低於3%，米蘭是唯一呼吁迅速降至這一水平的人。   三位美聯儲官員潑降息冷水：進一步行動空間有限，今年沒理由再降。 今年FOMC票委穆薩萊姆稱，進一步降息的前提是通脹持續高於目標的風險未增...

經濟數據及外匯市場： 新任美聯儲理事米蘭：9月點陣圖低利率預期是我給的，投票未受政治壓力。 米蘭表示，在本周的利率決議前，他僅與特朗普總統進行了簡短交談，並未受到任何投票壓力，自己的決定是獨立做出的。9月點陣圖里的低利率預期是他給出的，美聯儲利率遠離中性水平，預計接下來幾個月將繼續降息。 儘管米蘭的任命過程頗具爭議，米蘭表示會議氣氛非常友好，包括他與庫克的互動。米蘭將於周一在紐約經濟俱樂部發表演講。   美聯儲卡什卡利：今年再降息兩次是合適的，勞動力市場風險可能大於通脹風險。 ...

經濟數據及外匯市場： 美國上周首申失業金人數超預期大幅回落至23.1萬，較前周降3.2萬，創近四年最大降幅。消除了對美國勞動力市場的一些擔憂。 回落主要反映了德州地區異常數據的正常化，德州上周從申請人數增幅最大的州轉為降幅最大的州。 美債價格兩連跌，超預期下降的美失業救濟人數公布後，美債收益率創近兩周新高。 海外投資者7月美債持倉再創新高，日本持倉又創逾一年新高，中國持倉創逾十六年新低，加拿大持倉劇減571億美元。 主要持有美債的國家地區中，美國頭號「債主」日本的持倉連增七個月，又創逾...

經濟數據及外匯市場： 美聯儲如期降息25個基點，強調就業下行風險，認為通脹有所上升，預計年內還降息兩次、明年降息一次，特朗普「欽點」的新晉理事米蘭投下唯一的反對票，主張降息50基點。 「新美聯儲通訊社」：對就業市場放緩的擔憂壓倒了對通脹的擔憂，為美聯儲轉向小幅降息提供理由。   鮑威爾：本次屬風險管理型降息，50基點降息呼聲不高，就業下行成為實質性風險。 極為罕見的經濟局勢導致聯儲利率預測分歧大﹔就業數據修正大主要源於調查回復率低﹔AI可能衝擊就業入門級崗位、尤其大學畢業生﹔關稅傳到...

經濟數據及外匯市場： 貝森特表示，美聯儲一直反應滯後，25個基點的降息已被市場消化，市場正在消化從現在到年底降息75個基點的預期，就業市場處於平衡狀態。   知名財經記者Nick Timiraos撰文稱，在非同尋常的政治風暴下，圍繞未來利率路徑的重大且充滿爭議的辯論正在上演。 美聯儲9月會議上，預計將因就業增長放緩而降息0.25個百分點。投資者將關注經濟預測，以判斷美聯儲預計今年會降息多少次。 官員們正在討論就業市場到底疲軟到甚麼程度，以及應以多快的速度將利率下調至中性水平。   美國8月零售銷售...

經濟數據及外匯市場： 投資者普遍預期美聯儲本周降息25個基點，但美聯儲內部可能出現「三向分裂」投票，即同時出現支持降息、支持更大幅度降息和主張維持利率不變的意見。 分析認為，三向分裂的可能性「標誌著委員會目前正承受著獨特的壓力」。   投資者已經為延續至2026年的一系列降息進行了定價。 分析認為，美聯儲主席鮑威爾及其他官員可能發出信號，暗示投資者過於激進，從而引發資產價格的重新定價 鮑威爾講話和美聯儲官員利率預測「點陣圖」是本次決議的關注重點。   美債收益率普遍跌超2個基點，美...