【福匯市場觀點】黃金4連跌逼近$3300，原油大漲近3%﹔歐元創5月來最大單日跌幅，歐洲股指普跌

經濟數據及外匯市場：

美國財政部周一公布，預計三季度淨借款近1.01萬億美元，較4月公布預估規模高逾4500億美元，剔除季初現金餘額更低的影響，則較4月預期高600億美元。

二季度實際借貸僅650億美元，遠低於4月預估的5140億美元，主要源於為避免觸及債務上限，財政部一般賬戶的現金消耗更多，4月時假設6月末現金餘額8500億美元，實際幾乎只有一半。

 

5年期美債拍賣意外疲軟，海外需求創三年新低。本次5年期美債拍賣的得標利率為3.983%，較6月的3.879%有所上升，並錄得去年10月以來該期限國債拍賣的最大尾部利差。

代表海外需求的間接認購比例為三年來最低。市場對本次美債需求疲軟仍較為淡定，但有評論預計，這種「自滿情緒」將很快發生改變。

 

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美國與歐盟達成15%稅率的關稅協議。但美歐對關稅協議細節「各執一詞」。

特朗普表示，協議不包括醫藥產品，暗示這一領域可能面臨更高關稅，馮德萊恩則明確稱「歐盟同意醫藥產品適用15%關稅」

在鋼鋁關稅問題上，特朗普堅稱50%的稅率「保持不變」，而馮德萊恩則表示「關稅將被削減，將引入配額制度」。

 

市場普遍認為歐美貿易協議更有利於美國，美元大漲、歐元則跌超1.22%、創5月份以來最大單日跌幅。

德國總理默茨則在周日晚間在聲明中表示：「協議成功避免了一場將嚴重衝擊德國出口導向型經濟的貿易衝突。」

但德國Ifo經濟研究所所長Clemens Fuest的措辭嚴厲，稱該協議是一次「羞辱」，反映了歐盟與美國之間的權力失衡。

 

 

德意志銀行指出，歐美貿易協議雖避免了貿易戰升級，但帶來的經濟成本與投資轉移需謹慎評估。

關鍵影響包括，歐盟承諾向美投資6000億美元，可能削弱自身長期增長潛力。汽車行業關稅從25%降至15%，對歐盟構成利好。歐洲央行降息壓力減輕，2%政策利率或成為本輪寬鬆周期終點。

 

日本首席談判代表赤澤亮正澄清，美日協議並非將5500億美元現金直接輸送至美國，而是通過不同金融工具的組合實現。

對於佔據基金主體的貸款部分，日本將收取利息。儘管在投資收益分配上日方有所損失，但低關稅帶來的資金節約利益更大。

 

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金屬&大宗商品市場：

受累於美元走強和風險情緒回溫，現貨黃金連跌四日，美盤短線跳水，一度逼近3300美元大關，隨後有所反彈，最終收跌0.68%，收報3314.63美元/盎司﹔現貨白銀收平，報38.17美元/盎司。

 

 

特朗普將留給俄羅斯達成俄烏協議的期限縮短至10到12天，兩周前他說給50天時間。本周一他說"沒有理由再等了，美國沒有看到任何進展"。

在意識到俄羅斯無意迅速結束俄烏衝突之前，他曾設想過與俄方進行「大量貿易」，俄羅斯的稀土礦是潛在的貿易目標。油價快速上漲超2%，美油一度漲3%。

美WTI原油USOIL最終收漲2.85%，報66.7美元/桶，創兩周新高﹔

英布倫特原油UKOIL一度站上70美元關口，最終收漲2.91%，報69.57美元/桶。

 

 

美股早盤，據華爾街見聞，智利預計能豁免於特朗普關稅，COMEX銅期貨（福匯交易代碼COPPER）短線跳水，日內整體跌幅一度至6.2%。銅礦概念股普跌

智利財長Mario Marcel認為有希望把銅排除在高關稅之外。

Marcel稱，智利對美國出口的商品中，超過一半是銅和木材，如果這些被排除在談判成果之外，那這個協議對智利沒甚麼好處。

同時，Marcel明確表示智利不會對美國產品加征報復性關稅。

 

福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

 

 

美國及全球股市：

美國已與歐盟達成15%稅率的關稅協議。受貿易利好消息，美股三大指數開盤小幅上漲，納指盤初漲0.4%、標普漲0.2%

標普一度轉跌、尾盤轉漲，最終驚險六連陽。儘管標普、納指再創新高，但其漲幅極為有限，市場並未出現普漲狂歡，靜待即將到來的「超級周」。

標普500指數收漲1.13點，漲幅0.02%，勉強突破7月25日所創收盤歷史最高位。道瓊斯工業平均指數跌幅0.14%，納斯達克100指數收漲幅0.36%，繼續創收盤歷史新高。羅素2000指數收跌0.19%

 

 

美銀Michael Hartnett警告，在特朗普政府財政「暴食」、全球央行寬鬆及金融監管放鬆共同作用下，全球股市正形成「更大泡沫」。

為應對巨額國債，美聯儲面臨降息壓力，可能採取收益率曲線控制。散戶參與增加、流動性充裕和波動性加劇，預示著更大的市場風險，部分關鍵指標已亮起黃燈。

 

高盛警告稱，標普500指數連創新高，但短期風險在積累，美股風險收益比並不高，本次科技股財報關注市場是否將開始區分「優質投資」與「盲目燒錢」。

 

微軟、Meta、蘋果、亞馬遜、高通本周公布財報。合計11.3萬億美元的巨大市值，對標普500指數走勢至關重要

高盛指出，本輪財報季呈現明顯的負向不對稱性，好消息不一定能帶來上漲，壞消息很可能引發大跌

散戶/投機性交易熱潮明顯回歸，高盛投機交易指標逼近歷史最高﹔AI相關資本支出數據進一步確認了人工智能投資主題的持續性。

 

英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）漲1.88%，Meta Platforms（福匯交易代碼META.US）漲0.69%，

亞馬遜（福匯交易代碼AMZN.US）漲0.58%，蘋果（福匯交易代碼APPL.US）漲0.08%，谷歌A（福匯交易代碼GOOG.US）跌0.31%。

 

微軟（福匯交易代碼MSFT.US）則收跌0.24%，納德拉在一份為9000名員工裁員進行辯護的內部公開信中強調，公司「比以往更成功」卻仍要削減崗位。

納德拉反復提及「忘卻舊知識」和「學習新技能」，暗示部分員工技能已過時。

 

特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）收漲3.02%

馬斯克再次重塑了外界對特斯拉的想象邊界，他描繪的未來不再局限於汽車，而是一個建立在AI、機器人技術、自動駕駛和可持續能源之上的龐大商業帝國

其潛在價值或將達到前所未有的30萬億美元，這一數字是其當前市值的20到30倍。

三星電子與特斯拉簽署價值165億美元的芯片製造協議，合同期至2033年底。馬斯克確認合作細節，稱三星德州工廠將專門製造特斯拉AI6芯片，並指出「這還只是最低金額」。

 

 

投資者對高估值的期望，即便盈利預期已下調，仍需「真正亮眼」的業績來維持股價勢頭

以及資本支出與「變現」的考驗，市場期待看到AI基礎設施等激進投資能帶來實際回報，而非僅僅是未來的承諾。

 

AMD（福匯交易代碼AMD.US）收漲4.32%，台積電ADR（福匯交易代碼TSM.US）跌1.16%。

 

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋B類股（福匯交易代碼BRKB.US）收跌0.49%，

巴菲特5月3日年會宣布年底卸任CEO後，伯克希爾股價下跌超過10%，落後標普500指數逾20個百分點。股價疲軟主要源於「巴菲特溢價」消退擔憂和領導層交接不透明。

分析指出，目前股價相對賬面價值估值倍數不到1.6倍，估值吸引力顯現。重大收購和重啟回購計劃可能成為股價催化劑。

 

歐洲股市收跌超0.2%，荷蘭喜力跌超8.4%，意法半導體、阿斯麥、BE半導體實業、ASM國際則至多漲約4.9%。德國股指收跌1%，波蘭股指跌1.9%，意大利銀行指數漲0.7%。

德國DAX 30指數（福匯交易代碼GER30）收跌1.02%，

法國CAC 40指數（福匯交易代碼FRA40）收跌0.43%

英國富時100指數（福匯交易代碼UK100）收跌0.43%

 

 

 

 

【今日重要數據】

☆ 22:00，美國6月JOLTs職位空缺、美國7月諮商會消費者信心指數。

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