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【福匯市場觀點】英偉達跌5.7%拖累美股大盤，黃金5200得而復失，降息預期「左右互搏」，離岸人民幣強站6.84，日圓失守156關口
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2026-2-27
經濟數據及外匯市場：
美聯儲理事米蘭周四重申，儘管勞動力市場改善，仍預計2026年需降息100個基點，並傾向於盡早行動。他指出，過度監管推高銀行信貸成本，導致私人信貸激增，但目前尚未構成系統性風險。米蘭對就業前景持謹慎態度，認為通脹壓力疲弱支撐降息立場。他曾多次反對維持利率不變，主張更大幅度降息。
美聯儲古爾斯比：利率可以下調，但不想在通脹緩解之前就提前行動。他在美聯儲中屬於對降息持最樂觀態度的人之一。
股市劇烈動盪,避險資金助推美債、基準的10年期美債(10USNote)收益率收報4.056%，2年期美債(2USNote)收益率收報3.475%。
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在關稅混亂和美伊談判推進之際，美元保持強勢 。儘管美元指數尾盤出現拋售，但日內仍漲0.12%。美元兌離岸人民幣報6.84234元，較周二紐約尾盤漲255點，日內整體交投於6.85642-6.82662元區間。
德銀稱，2025年美股獲得相當於GDP約2%的創紀錄資金流入，但卻跑輸全球創下15年來最差相對表現。隨著估值溢價仍高、非美盈利動能回升，海外資金可能重新評估對美股超配﹔若資金淨流入降溫甚至反轉，美元或面臨類似2000年代初科技泡沫破裂後的下行壓力。
美元兌日圓跌0.14%，報156.09日圓，日內交投區間為156.43-155.69日圓。歐元兌日圓跌0.24%，英鎊兌日圓跌0.70%。
高市安插「鴿派」票委，摩根士丹利MUFG團隊與高盛認為，兩位被提名人均持有鮮明的通脹鴿派立場，與高市早苗的經濟政策理念高度契合。兩位鴿派委員的加入顯著降低了日本央行在今年4月或6月提前加息的概率。
拉加德：歐央行正嚴密監控AI對就業市場的影響，目前尚未見裁員潮。
歐洲央行連續第三年虧損，2025年淨虧13億歐元，創最長連虧紀錄，主要源於低息購債與高利率的錯配。日圓貶值已耗盡外匯緩沖，或引發新虧損風險，市場擔憂未來量化寬鬆（QE）工具可能更趨節制，預計今年或2027年才能恢復盈利。
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金屬&大宗商品市場：
交易員正密切關注美伊談判及關稅政策的不確定性，以尋找國際現貨黃金的下一波重大走勢，金價小幅走高。現貨黃金盤中突破5200關口但依舊未能守住此關口，最終收漲0.39%，報5183.88美元/盎司﹔
現貨白銀盤中突破90美元關口，隨後轉跌，一度跌超4%，最終收跌1.04%，報88.110美元/盎司。
國際油價盤中漲約2%，但美伊談判據傳取得積極進展後再次轉跌，美國WTI原油(USOIL)收跌0.23%﹔英國布倫特原油(UKOIL)收漲0.17%。
伊美第三輪間接談判結束，伊朗外長稱取得良好進展，但美媒稱美方談判期間感到失望，並指美方提出強硬要求，特朗普與軍方存在明顯分歧。
雙方在某些領域已接近達成共識，下周一將在維也納舉行技術談判。斡旋方阿曼外長稱談判取得重大進展。不過媒體指出雙方分歧依然嚴重：美方堅持要求伊朗徹底拆除核設施並將所有濃縮鈾轉移出境，而伊方則提議在有限年限內停止核活動，隨後在受監管框架下恢復濃縮鈾。伊朗發言人也重申，將根據需要繼續進行鈾濃縮。
高盛預測2026年Q4原油市場將迎來價格底部,全年面臨230萬桶/日嚴重過剩。儘管2026年基本面黯淡，但價格風險整體偏向上行，需對沖2027年結構性短缺風險。
LME期鎳收跌391美元，LME期鋁收跌13美元。
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美國及全球股市：
英偉達財報強勁未緩解市場擔憂，拖累美股大盤，標普500指數收跌37.27點，跌幅0.54%。道瓊斯工業平均指數收漲17.05點，漲幅0.03%。納斯達克100指數收跌294.665點，跌幅近1.2%幾乎回吐昨日所有漲幅。羅素2000指數收漲0.52%。
美國科技股七巨頭（MAG7.24H）指數跌1.87%。
台積電ADR(TSM.US)跌2.81%，AMD(AMD.US)跌3.41%。
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英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）跌5.46%，谷歌A（GOOG.US）跌1.76%，微軟（MSFT.US）漲0.28%,特斯拉（TSLA.US）跌2.11%，Meta（META.US）漲0.51%，亞馬遜（AMZN.US）跌1.29%，蘋果（APPL.US）跌0.47%。
儘管英偉達最新季度營收同比大增78%，且第一財季指引高於市場預期，已連續14個季度實現營收超預期，但公司前景仍未打消投資者對AI支出可持續性的擔憂。市場焦點正逐漸從單純的業績增長轉向對AI需求持續性及公司供給約束的焦慮，需求側的巨額長單也因與客戶存在交叉持股而招致批評。此外，儘管數據中心業務增長強勁，但其他業務板塊表現不及預期，進一步加劇了市場觀望情緒。
股價表現方面，在機構投資者趁散戶創紀錄買入時大量拋售的背景下，英偉達盤中重挫5.7%，創三個月最大跌幅，最終收跌並拖累AI概念及芯片股板塊整體走弱。值得注意的是，Vanda Research數據顯示，在機構拋售的同時，散戶淨買入量創下2012年以來新高。
儘管短期承壓，市場仍不乏看好聲音。高盛重申對英偉達的「買入」評級，目標價看漲至250美元。該機構認為，在超大規模云廠商資本支出增加、AI初創企業融資落地以及新架構技術領先這三大催化劑驅動下，英偉達跑贏大盤的路徑依然清晰。
奈飛（NFLX.US)拒絕提高收購華納兄弟探索的報價，宣布重啟股票回購計劃，美股盤後一度漲13%。
納斯達克金龍中國指數收跌1.78%，報7411.36點。
熱門中概股里，百度(BIDU.US)收跌5.6%，比亞迪(BYDC.HK)跌4.2%，阿里巴巴(BABA.US)跌2.8%。
德國DAX 30指數（福匯交易代碼GER30）收漲0.45%。
法國CAC 40指數（福匯交易代碼FRA40）收漲0.72%。
英國富時100指數（福匯交易代碼UK100）收漲0.37%，再創收盤歷史新高。
【今日重要數據】
☆08:01，英國2月Gfk消費者信心指數
☆15:45，法國2月CPI月率初值、法國第四季度GDP年率終值
☆16:00，瑞士2月KOF經濟領先指標
☆16:55，德國2月季調後失業人數、德國2月季調後失業率
☆21:00，德國2月CPI月率初值
☆21:30，加拿大12月GDP月率、美國1月PPI年率、美國1月PPI月率
☆22:45，美國2月芝加哥PMI
☆23:00，美國12月營建支出月率
☆次日02:00，美國至2月27日當周石油鑽井總數
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