交易產品
多樣化的交易產品。涵蓋股票、貴金屬、大宗商品、環球股指、國庫債券等多種投資工具。
【福匯市場觀點】市場上演「冰與火之歌」：科技芯片與金融銀行冰火兩重天，美元原油攜手走強
文章分類: 市場分析
標簽: 港股 大盤走勢 恆指 日經平均指數 市場快訊 市場頭條 每日財經日歷
發佈時間: 2026-1-14
今日摘要
原油四連漲，收創兩個多月新高 離岸人民幣短線轉漲 油價盤中漲超3%。黃金轉跌
"如果您不能接受虧損，那您就不該交易。"
—— Nassim Taleb，《黑天鵝》
市場概況
美聯儲遭政治圍攻升級，美元「制度錨」再被削弱
📌 事件說明：
特朗普持續給調查鮑威爾「火上澆油」，公開指責其「無能或腐敗」，並稱CPI放緩給了美聯儲「大幅降息」的理由﹔鮑威爾被起訴後，美聯儲「三把手」明確表示並未面臨改變利率的強大壓力﹔多國央行聯合聲明力挺鮑威爾，加拿大央行行長稱其體現公共服務最高水平。
📈 市場影響（重點）：
- 美元：制度獨立性受損的「慢性利空」進一步強化。
- 美債：期限溢價與政策不確定性溢價抬升。
- 核心邏輯：這是比CPI本身更高權重的中長期美元利空因子。
美國核心通脹放緩，但聯儲維持觀望，降息預期被壓制
📌 事件說明：
12月核心CPI同比2.6%，持平近五年低位，低於預期﹔總體CPI符合預期。但華爾街對近期降息不抱期望，「新美聯儲通訊社」稱聯儲觀望態度不太可能改變。
📈 市場影響（重點）：
- 美元：短期獲得「利差支撐」，但上漲空間受限。
- 美債：前端利率下行受阻，曲線難以明顯牛陡。
- 市場結構：形成「數據偏鴿 + 政策偏穩」的拉鋸狀態。
特朗普中斷伊朗會談並威脅制裁，原油風險溢價上升
📌 事件說明：
特朗普稱已取消所有與伊朗官員會談，並重申將對伊朗商業伙伴加征25%關稅﹔中方回應將堅定維護自身合法權益﹔油價盤中一度上漲超3%。
📈 市場影響（重點）：
- 原油：地緣政治風險溢價快速抬升。
- 商品貨幣：加元、挪威克朗短線受益。
- 美元：避險屬性短期加分，但非趨勢性利多。
G7擬減少對華稀土依賴，關鍵資源「陣營化」加深
📌 事件說明：
G7財長表態將降低對中國稀土依賴﹔中國外交部強調維護全球關鍵礦產產業鏈穩定的立場不變。
📈 市場影響（重點）：
- 外匯結構：資源定價進一步政治化。
- 長期影響：削弱以美元為中心的大宗商品中性定價基礎。
- 商品貨幣：中長期波動性上升。
中美貿易摩擦延續，中國延長多晶硅反傾銷稅
📌 事件說明：
中國商務部宣布自2026年1月14日起，對原產於美國和韓國的太陽能級多晶硅繼續征收反傾銷稅，期限5年。
📈 市場影響（重點）：
- 人民幣：政策立場清晰，影響偏中性。
- 外匯層面：更多是結構性、行業性摩擦，對匯率衝擊有限。
貴金屬保證金機制調整，市場波動性抬升
📌 事件說明：
芝商所將貴金屬合約保證金由「固定」改為「浮動」，並計劃推出100盎司白銀期貨，應對散戶需求激增。
📈 市場影響（重點）：
- 貴金屬：波動率明顯上升。
- 外匯：僅通過風險情緒與通脹預期間接傳導，權重較低。
美國放寬英偉達H200對華出口，對匯市影響有限
📌 事件說明：
央視稱美國放寬對英偉達H200芯片出口中國的管制。
📈 市場影響（重點）：
- 外匯：邊際利好風險情緒，但不改變宏觀定價邏輯。
「電價管控」言論、AI與企業事件，外匯影響極弱
📌 事件說明：
特朗普稱科技巨頭應承擔數據中心電力成本﹔微軟表態願意承擔﹔OpenAI、國產AI、企業合作與金融機構財報密集發布。
📈 市場影響（重點）：
- 外匯：影響極弱，主要作用於股市與產業層面。
板塊盤點
一、美元與美債
▶ 走勢總結
- 美元指數：
- CPI公布後短線跳水
- 隨後快速拉回
- 最終收漲 0.29% → 99.18
- 美債收益率：
- 10年期：4.184%
- 2年期：3.545%
▶ 影響因素
- 美國12月核心CPI意外降溫
- 交易員加碼押註：美聯儲4月降息
- 但市場仍存在：
- 政治不確定性
- 地緣衝突
- 資金短期避險回流美元
▶ 市場解讀（外匯關鍵）
這是一次**「利空兌現後，美元被動回補」的行情**。
📌 為甚麼 CPI 利空，美元卻漲？
- CPI → 確認降息預期（預期內）
- 美元在前一日已被政治風險大幅拋售
- 當「沒有更壞的消息」出現時：
👉 空頭回補 > 新多入場
📌 結構性判斷：
- 這不是趨勢反轉
- 而是：
「下跌後的技術性修復 + 避險資金短暫停泊」
📌 外匯重點結論：
- 99 上方仍是壓力區，而非新起點
- 美元進入：
👉 數據驅動弱、事件驅動強的高頻震盪期
二、貴金屬
▶ 走勢總結
- 現貨黃金：
- 再創歷史新高後
- 日內高位回吐
- 收跌 0.26% → 4585.95
- 現貨白銀：
- 刷新歷史高點 89.12
- 最終仍收漲 2.14% → 86.91
▶ 影響因素
- CPI 不及預期 → 實際利率預期下行
- 地緣政治 + 美國政治不確定性
- 高位多頭獲利了結
▶ 市場解讀
黃金不是轉弱，而是**「在極端多頭背景下的正常換手」**。
📌 黃金：
- 回吐的是短線投機倉位
- 留下的是對美元體系的長期對沖資金
📌 白銀：
- 明顯進入情緒 + 槓桿驅動區
- 波動率遠高於黃金
⚠️ 外匯/金屬交易層面： - 白銀已不再是「避險資產」，而是風險資產
三、原油
▶ 走勢總結
- WTI 原油：+2.11% → 61.09
- 布倫特原油：+1.79% → 65.44
▶ 影響因素
- 特朗普威脅：
- 對與伊朗做生意的國家征收 25% 關稅
- 市場擔憂伊朗出口下降
- 地緣溢價重新計入油價
▶ 市場解讀（外匯關聯）
油價上漲對美元是**「短期支撐，長期矛盾」**。
📌 短期：
- 油價↑ → 通脹預期↑ → 支撐美元
📌 中期： - 地緣衝突 + 通脹回潮
- 會加劇政策掣肘
→ 不利美元長期穩定
四、股市
▶ 走勢總結
美股
- 道指：-0.8%
- 標普500：-0.2%
- 納指：-0.1%
歐股
- 整體震盪，小幅分化
港股
- 恆指：+0.9%（沖高回落）
- 科指：+0.11%
- 成交額：3150億+（極高）
▶ 市場解讀
股市正在釋放一個信號：
「不再無腦做多風險資產」。
📌 美股下跌的本質：
- 利好數據 → 已被提前交易
- 高估值 + 不確定性 → 壓制風險偏好
📌 港股：
- 放量但沖高回落
- 屬於：
👉 分歧極大的換手行情
五、個股與結構資金流向
▶ 海外
- INTC +7.3%（資金博弈）
- JPM -4%（金融對降息與政治風險更敏感）
▶ 港股
- 創新藥、貴金屬、有色金屬領漲
- AI 應用、半導體高位回調
- 智譜 -12.76%：典型情緒退潮案例
▶ 資金解讀
資金在做一件事：
從「講故事」切換到「確定性與防御」。
今日重要數據及影響
待定︱美國最高法院裁決「特朗普關稅合法性」
重要性：★★★★★（黑天鵝級）
核心看點：
- 是否確認或推翻特朗普時期關稅的合法性
- 涉及：中美貿易、全球供應鏈、通脹結構
市場影響邏輯：
- 若裁決支持關稅合法性
→ 貿易摩擦長期化風險
→ 通脹中樞抬升預期
→ 美元↑ / 美債收益率↑ / 黃金短線承壓 / 股市偏壓 - 若裁決限制或否定關稅合法性
→ 通脹下行空間打開
→ 利多降息預期
→ 美元↓ / 黃金↑ / 風險資產↑
21:30︱美國11月零售銷售 & PPI
重要性：★★★★★（硬數據組合拳）
% 零售銷售（月率）
- 前值：0.0%
- 預期：0.4%
影響邏輯：
- 高於預期 → 消費韌性強 → 經濟不需要急降息
- 低於預期 → 需求降溫 → 強化鴿派預期
% PPI（生產端通脹）
- 年率預期：2.7%
- 月率預期：0.3%
影響邏輯：
- PPI是CPI的「領先指標」
- 若超預期 → 通脹傳導風險 → 壓制降息交易
- 若回落 → 通脹鏈條降溫 → 利多黃金 & 風險資產
👉 零售 + PPI共同決定：
「美國是‘高增長+高通脹’，還是‘降溫但不衰退’」
福匯市場意見：任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方 網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非 按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的 約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但 FXCM 採取一切充足措施消除或防止因制作和傳 播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM 的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的 意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利 益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關 於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容
福匯市場意見︰任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但FXCM採取一切充足措施消除或防止因製作和傳播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容。