【福匯市場觀點】黃金再創歷史新高逼近$3800，鮑威爾發言打壓美股指齊跌，特朗普威脅帶動美原油日內漲2

經濟數據及外匯市場：

美國公布9月Markit製造業及服務業PMI初值，數據雖有回落但仍處於擴張區間，價格壓力有所緩和，市場對此反應平淡。

美國9月Markit製造業PMI初值創兩個月新低，服務業PMI初值和綜合PMI初值均創三個月新低，但均位於50榮枯線上方。

從月度走勢來看，增長已從7月份的近期峰值放緩，9月份企業也縮減了招聘規模。

需求趨軟的跡象越來越多，這也削弱了企業的定價能力，這暗示利潤空間受到擠壓，同時有利於通脹趨於緩和。

 

鮑威爾稱，面臨通脹上行和就業下行的兩面風險，就業風險增加促使上周降息﹔重申合理預期是關稅一次性推升價格，稱要確保關稅不會持續影響﹔未暗示下月會否支持降息。

問答環節他說從許多指標看股票估值「相當高」，三大股指刷新日低，納指跌超1%。

 

美聯儲降息路徑分歧加劇：鮑曼警告已「落後於形勢」 ，古爾斯比呼吁謹慎行事。

鮑曼在接受采訪時表示，勞動力市場正在惡化，她支持年內進行三次各25個基點的降息，並曾敦促同僚們從6月會議起就開始行動。

古爾斯比在另一場采訪中表示，鑑於通脹率高於目標且呈上升趨勢，美聯儲在進一步降息方面應保持謹慎。

 

本周多位美聯儲官員包括理事米蘭、鮑曼及亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克均支持採用通脹目標範圍替代現行2%精確目標。

儘管今年8月的五年政策框架評估排除了通脹目標調整，但官員內部仍在討論此議題。隨著鮑威爾主席任期明年5月屆滿，特朗普將任命新領導人，市場預期美聯儲或將在新領導層下發生結構性變革。

 

」匯豐策略師認為，美國經濟復蘇與美聯儲降息預期的組合，將為風險資產提供強勁的上漲動力。

儘管美國存在勞動力市場疲軟、違約率上升等風險，但其認為這些問題集中於低收入群體，且這不足以引發整體經濟衰退，因為高收入家庭貢獻了絕大部分消費。

 

美債收益率普跌，長債收益率跌幅更大，10年期跌超4基點。

紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌4.05個基點，報4.1061%，日內交投於4.1466%-4.1023%區間。

兩年期美債收益率跌1.69個基點，報3.5860%，日內交投於3.6092%-3.5818%區間。

歐市尾盤，德國10年期國債收益率漲1基點，報2.750%。兩年期德債收益率漲1個基點，報2.020%。

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美元日內震盪走低。美元兌日圓跌0.04%，報147.65日圓。

針對「未來日本首相」之爭，美銀美林認為，五名候選人在稅收、貨幣和財政政策上存在顯著分歧。

高市早苗堅持優先考慮債務與GDP比率而非嚴格財政紀律，傾向寬鬆貨幣政策，若勝選將引發日圓走弱和國債收益率曲線陡峭化。相比之下，小泉進次郎和林芳正延續穩健路線，市場反應或較溫和。

 

 

歐元區9月製造業PMI初值意外萎縮至49.5，主要受德國和法國數據拖累。歐元兌美元漲0.10%，英鎊兌美元震盪走平。

歐元區9月製造業PMI初值49.5，重回榮枯線之下，不及分析師預期和前值50.7。

分國別來看，德國服務業PMI躍升至52.5，創8個月新高，而製造業PMI則跌至48.5的四個月低位。

法國製造業和服務業雙雙下滑，綜合PMI收縮速度創5月來最快。

 

離岸人民幣1個月隱含波動率連續四天下跌，報2.47%，創下2017年5月以來最低水平。

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金屬&大宗商品市場：

國際金價漲約0.5%，在歐元區PMI數據發布後創歷史新高，逼近3800美元，鮑曼和鮑威爾講話後大體上守住漲勢。

紐約尾盤，現貨黃金漲0.47%，報3764.美元/盎司，日內交投區間為3736.86-3791.10美元。現貨白銀跌0.08%，報44.02美元/盎司。

 

 

投資者關注伊拉克庫爾德自治區出口前景波折和俄羅斯供應面臨的威脅加劇。

美國總統特朗普表示傾向於對俄實施關稅，並要求歐洲停止購買俄羅斯石油。受此言論影響，能源股上漲，WTI原油日內漲至2.0%。

美WTI原油USOIL漲幅超過1.81%，結束此前連續四個交易日下跌的趨勢，報63.4美元/桶。

英布倫特原油UKOIL漲幅超過1.59%，報67.6美元/桶。

 

美國天然氣期貨（福匯交易代碼NGAS）漲超1.67%，報2.85美元/百萬英熱單位。

COMEX銅期貨（福匯交易代碼COPPER）漲0.14%，報4.63美元/磅。

 

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美國及全球股市：

美聯儲主席鮑威爾發表講話，稱美股估值"相當高"，並重申美聯儲面臨通脹上升與就業下滑的雙重挑戰。他未明確表態十月是否降息，言論打壓市場情緒引發獲利回吐。

 

標普500指數跌幅0.55%，道瓊斯工業平均指數跌幅0.19%，納斯達克100指數跌幅0.73%，羅素2000指數收跌0.24%

 

 

三大指數結束三連漲勢頭，納指跌近1%，能源股逆市大漲。科技七巨頭全線下挫，

美國科技股七巨頭（Magnificent 7）跌1.56%，

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亞馬遜（福匯交易代碼AMZN.US）收跌3.04%，英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）跌2.82%，特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）跌1.93%，

Meta（福匯交易代碼META.US）跌1.28%，微軟跌1.01%，蘋果（福匯交易代碼APPL.US）跌0.63%，谷歌（福匯交易代碼GOOG.US）跌4%。

 

美銀認為，英偉達對OpenAI的投資是一次戰略性股權投資，目的是鎖定OpenAI為優先合作伙伴，鞏固英偉達在AI計算和網絡領域的統治地位。

此舉本質上是對公司龐大自由現金流的戰略部署。由於投資其他上市資產缺乏戰略契合度且監管復雜，投資自身生態系統成為除現金返還外的最佳選擇。

 

AMD（福匯交易代碼AMD.US）漲0.69%，台積電ADR（福匯交易代碼TSM.US）漲3.70%，報282.71美元——繼續創收盤歷史新高。

台積電被曝2nm價格至少上調50%，三星、SK海力士已先行漲價。台積電2nm制程價格相比3nm至少上漲50%，而末代3nm CPU價格已較前代上漲約20%。

與此同時，存儲芯片巨頭三星、SK海力士等廠商已率先調漲產品售價，推動半導體通脹加速發酵。

 

波音（福匯交易代碼BA.US）漲2%，此前這家飛機製造商獲得烏茲別克斯坦航空訂單。

 

AI需求給力，美光（福匯交易代碼MU.US）上季營收勁增46%，本季指引碾壓預期再創新高。

第四財季美光EPS翻倍增長、較分析師預期高6%，且超過美光大幅上調至少10%的指引區間，HBM營收創新高﹔第一財季營收指引同比增超40%，EPS指引再翻倍增長、較分析師預期高逾20%。

股價盤後一度漲超4%。美光上調今年DRAM和NAND的需求增長預期。CEO稱，美光HBM客戶擴大至六家﹔未來幾個月，明年HBM產品將訂購一空。

 

納斯達克金龍中國指數收跌2.22%，百度（福匯交易代碼BIDU.US）跌8%。

野村證券認為，蔚來（福匯交易代碼NIO.US）憑借新款車型銷量強勁，已成功扭轉銷售頹勢﹔但其財務狀況依舊脆弱。

蔚來有望在2027年實現全年盈虧平衡，這比市場預期要早，但前提是公司需在成本控制和運營效率上做出更多努力，以應對「以價換量」策略帶來的利潤壓力。

 

歐元區藍籌股指收漲超0.5%，成分股阿迪達斯、歐萊雅、路易威登母公司、大眾漲超3%。

丹麥哥本哈根25指數收漲超0.8%，諾和諾德跌約2.3%。

德國DAX 30指數（福匯交易代碼GER30）收漲0.36%，

法國CAC 40指數（福匯交易代碼FRA40）收漲0.54%，

英國富時100指數（福匯交易代碼UK100）收跌0.04%，

 

 

 

【今日重要數據】

☆9點30分，澳大利亞將公布8月加權CPI年率﹔

 

☆16點，德國將公布9月IFO商業景氣指數﹔

 

☆22點30分，美國將公布至9月19日當周EIA原油庫存﹔

 

☆次日4點10分，美聯儲戴利將發表講話。

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