【福汇市场观点】黄金4个月内已从$4000飙升至$5000，白银日内一度涨近3%；美元重挫，市场警惕日本政府干预汇市

经济数据及外汇市场∶

欧盟宣布暂停对美报复性关税6个月。欧盟委员会1月23日宣布，将提议把针对美国的价值930亿欧元的报复性关税措施再暂停六个月。此举发生在美国撤回此前因格陵兰岛问题对欧洲八国发出的关税威胁之后。

欧盟发言人强调，措施虽暂停但可随时重启，表明欧盟在推进执行双方联合声明的同时，仍保留了必要的反制能力。

 

美国财长贝森特称最早可能本周宣布美联储主席人选。媒体称，凭借符合央行行长形象的气质、以及一系列改革美联储的构想，贝莱德高管里德尔吸引了特朗普的注意

在特朗普政府征询对候选人名单的看法时，里德尔获得了债市参与者的积极反馈，他从未在美联储任职被视为优势。预测网站显示，里德尔的胜率从6%飙升至49%。

 

周五美债交投相对平淡，10年期美债收益率跌1个基点，2年期收益率持平

纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌1.97个基点，报4.2252%。本周（四个交易日）累计上涨0.23个基点，周一休市之后跳空高开，随后逐步回吐涨幅。

两年期美债收益率跌1.19个基点，报3.5940%，本周累涨0.79个基点。

欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨1.9个基点，报2.906%，本周累计上涨7.2个基点，整体持续走高。

福汇提供债权类产品CFD，交易代码∶2年美国国库票据2USNote，5年美国国库票据5USNote，10年美国国库票据10USNote，长期欧元债券Bund，德国中期债券Bobl，德国短期债券Schatz

 

欧元区1月制造业PMI意外升至49.4∶德国收缩速度放缓，法国创47个月新高。

欧元区1月经济活动持续扩张，动能边际减弱，综合PMI维持在51.5，低于预期51.9；制造业PMI虽小幅回升至49.4，仍处收缩区间，服务业扩张亦有所放缓。

德法分化，德国综合PMI升至52.5，服务业支撑复苏；法国则因服务业骤冷跌至48.6，但制造业创近四年新高。

 

美元指数周五重挫0.87%，创去年8月以来最大单日跌幅，至五个月新低。非美货币顺势大涨，英镑升值1%

中银证券认为，美国推出的“对等关税”可被视为抑制美元全球大循环的政策举措，反映了美国政府在面临“根本特里芬难题”时，以牺牲美元霸权为代价，试图巩固美国霸权的选择。

从这个意义上来说，“对等关税”是美元全球大循环由盛转衰的一个标志性的事件。政策推出后美元和美债的走弱，金价的走强，都是美元全球大循环拐头的表现。

 

日元因日本当局可能进行干预而飙升1.6%，创去年8月以来最大单日涨幅。

美元兑日元跌1.58%，报155.90日元，周累计下跌1.45%。欧元兑日元跌1.09%，周累涨0.38%；英镑兑日元跌0.70%，周累涨0.36%。

日本央行周五维持政策利率在0.75%不变，符合市场预期，但上调了中长期通胀预测。该行以8比1的投票通过本次利率决议。审议委员高田创投出反对票，提议将利率从0.75%上调至1.0%，认为价格稳定目标已基本实现。

 

 

 

离岸人民币涨穿6.95元，创2023年5月以来新高

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金属&大宗商品市场∶

上周，现货黄金累涨超8%、创近六年来最大周涨幅。现货白银暴涨7%，历史性首次突破100美元大关。

周一早盘，现货黄金历史首次突破5000美元/盎司整数大关，距离其首次突破4000美元关口（2025年10月8日）仅过去100余日。现货白银盘初也再创新高，首次突破106美元/盎司。

市场分析指出，各国央行加码购金、地缘紧张局势以及经济环境的不确定性等宏观因素是近年推动金价走高的原因。

 

 

高盛Delta-One部门主管Rich Privorotsky表示∶

显然有热钱参与其中，但首要的是，黄金交易本质上是央行层面的博弈，这并非市场对美元突然失去信心，而是一种美元霸权的缓慢侵蚀。

 

当产业链开始把白银视为"关键材料"而非"投机品"时，这轮行情的底层逻辑已彻底改变。光伏行业单项需求已占全球17%，电动车、AI基础设施等领域不可替代性显著增强。

但全球70%白银来自副产品，供给刚性极强。这是白银首次同时满足需求规模大、难替代、供给受限三大条件，结构性紧缺正在形成。

 

报道称特朗普企图阻挠伊拉克出口石油，特朗普政府正采取多管齐下的策略遏制伊朗在中东地区的影响力，美国原油涨超2%。

美国WTI原油USOIL涨幅2.88%，报61.07美元/桶。英国布伦特原油交易代码UKOIL

 

媒体称，美国驻巴格达临时代办过去两个月反复警告伊拉克政界领袖，若伊朗支持的武装团体出现在新政府中，美方将采取惩罚措施

包括限制伊拉克出售石油所得美元的现金供应等经济措施；一支美国海军航母打击群正向中东地区驶去，亚伯拉罕林肯号航空母舰及其随行的航母打击群两天前已通过马六甲海峡，目前进入印度洋。

 

美媒称∶特朗普政府正考虑全面封锁古巴石油进口。该计划获国务卿鲁比奥支持但尚未最终决定。政府内部存在分歧，反对者担心引发人道主义危机。

美方还试图在古巴政府内部寻找"内线"，计划年底前颠复古巴政权。此前特朗普已多次威胁古巴，称若不达成协议将面临"零石油、零资金"。

 

COMEX铜期货（福汇交易代码COPPER）涨2.73%，报5.9365美元/磅，周累涨1.82%

 

美国天然气期货（福汇交易代码NGAS）收报5.2750美元/百万英热单位。周一盘初价格上涨16%，受冬季风暴影响。

 

LME期镍收涨760美元，报18756美元/吨。

福汇现已推出工业基础金属现货交易产品，仅限TS2账户交易。交易代码：铝现货AlumSpot，铅现货LeadSpot，镍现NickelSpot，锌现货ZincSpot

 

 

 

美国及全球股市∶

周五美股主要股指涨跌互现。标普基本持平、周累跌0.42%、自去年6月以来首次两周连跌。小盘股罗素2000指数在连续14天跑赢大盘后显露疲态、下挫1.8%

分析认为部分获利盘在美联储决议前抢跑离场。

标普500指数涨幅0.03%，道琼斯工业平均指数跌幅0.58%，纳斯达克100指数幅0.34%，罗素2000指数收跌1.82%，周累跌0.20%。

 

 

美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨1.09%

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成分股微软（福汇交易代码MSFT.US）涨3.28%，亚马逊（福汇交易代码AMZN.US）涨2.06%，Meta（福汇交易代码META.US）涨1.72%

英伟达（福汇交易代码NVDA.US）涨1.54%，特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）跌0.07%，谷歌A（福汇交易代码GOOG.US）跌0.79%。

 

苹果（福汇交易代码APPL.US）跌0.15%，连续第八周下跌，创2022年5月以来最长连跌。

 

"科技七巨头"中的许多公司在过去12个月实际上表现不及标普500指数，因此接下来的几份财报可能成为重要催化剂。

摩根士丹利财富管理市场研究与策略团队负责人Daniel Skelly则表示∶

如果这些阴云能够散去，关于今年主导主题的积极情绪——持续的AI应用带来的好处，以及放松监管和其他有利市场的政策举措——可能有机会重新显现。

 

AMD（福汇交易代码AMD.US）涨2.32%，台积电（福汇交易代码TSM.US）涨2.29%。

纳斯达克金龙中国指数收跌0.26%，周累计上涨2.05%。

小鹏（福汇交易代码XPEV.US）收跌3.3%，蔚来（福汇交易代码NIO.US）、文远知行、阿里（福汇交易代码BABA.US）跌超2%，理想（福汇交易代码LI.US）、拼多多（福汇交易代码PDD.US）、腾讯（福汇交易代码TENC.HK）至多涨0.5%。

 

Salesforce（福汇交易代码CRM.US）跌0.02%，奈飞（福汇交易代码NFLX.US）飞收涨3.05%

 

欧洲股市周跌约1%，保险板块累跌超3.9%，油气板块累涨0.7%，原材料板块累涨超3.8%。德国股市收涨不到0.2%，周整体跌幅收窄至不足1.6%。

德国DAX 30指数（福汇交易代码GER30）收涨不到0.2%，周整体跌幅收窄至不足1.6%。

法国CAC 40指数（福汇交易代码FRA40）收跌0.07%，周累跌1.40%。

英国富时100指数（福汇交易代码UK100）收跌0.07%，周累跌0.90%。

 

特朗普的关税威胁引发了剧烈的跨市场资金轮动∶单周近170亿美元撤离美股，欧洲股票基金迎来了自6月以来最强劲的六周资金流入，日本基金则录得自10月以来最大的单周资金增量。

 

 

【本周重要数据】

☆1月29日，“美联储最爱通胀指标”

12月PCE数据将于1月29日发布。12月PPI数据将于1月30日发布。

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☆1月30日，美联储利率决议

市场普遍预计，美联储将按兵不动，且一季度降息可能性极低，宽松窗口或推迟至5月鲍威尔任期结束后。美国经济增长与顽固通胀正推迟美联储降息。

 

☆美股超级财报周∶

微软、Meta、特斯拉、苹果，以及阿斯麦、IBM等公布财报

特斯拉的关注点已从财务数据转移至FSD、人形机器人与Robotaxi技术进展。微软与Meta将主要回答“AI花钱与赚钱”的问题。苹果则面临成本上涨压力，亟待展示其定价权与供应链掌控力。

 

 

【今日重要数据】

☆21点30分，美国将公布11月耐用品订单月率；

 

☆23点30分，美国将公布1月达拉斯联储商业活动指数。

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