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今日摘要 美股承压 道指独强逼近历史高位 黄金三周来首次周度下跌 美油一度跌近两个月低位 "如果您因为亏损而愤怒，那么市场已经赢了。" —— Alexander Elder，《以交易为生》 市场概况 ?“特普会”后俄乌局势及美欧动向 普京表态俄方真诚希望冲突结束但未提会晤；特朗普称“给会晤打满分”，但是否达成协议取决于泽连斯基，并推动直接和平协议而非单纯停火。欧洲领导人、北约秘书长计划与泽连斯基及特朗普进行会谈，传出或于22日举行美俄乌三方会晤。媒体称俄方筹码是“以土地换和平”。 市场影响∶地...

今日摘要 美国PPI意外强劲，美股涨势消退，美元反弹脱离两周低位，黄金回落至近两周低位 "真正的交易高手不是没有情绪，而是不被情绪控制。" —— Brett Steenbarger，《交易心理训练》 市场概况 美国通胀“爆表”，PPI创三年新高 7月美国PPI环比飙升0.9%，为三年最大增幅，同比升至3.3%，远超预期，显示通胀压力持续高企。 市场影响∶强化了短期通胀粘性担忧，美债收益率短线上扬，美元获得支撑，风险资产承压。 美联储官员集体“泼冷水”，降息预期降温 票委穆萨莱姆、古尔斯比、戴利均表示9月不宜仓促降...

今日摘要 罗素小盘股指表现远超大盘，中概股指涨超2% 美元两连跌，油价跌至6月初以来的最低 "如果您不能接受亏损，那您就不该交易。" —— Nassim Taleb，《黑天鹅》 市场概况 ?? 特朗普提前任命美联储主席预期升温 特朗普称可能稍微提前任命下任美联储主席，人选缩小到三四位；贝森特认为利率应比当前低150-175个基点，9月降息50个基点的可能性很大；潜在人选布拉德称若当选将打破“团体思维”。 市场影响∶降息预期强化，美债收益率承压下行，美元或面临阶段性调整。 ? 降息预期+地缘风险支撑金属 美...

今日摘要 全球贸易乐观+降息预期巩固 纳指与标普500均创历史新高，美油较日高下挫近2% "交易不是关于对错，而是关于如何在错误时减少损失，在正确时放大收益。" —— George Soros，《金融炼金术》 市场概况 【美债首次突破 37 万亿美元】 ? 事件说明∶美国财政部数据显示，美债总额历史性突破 37 万亿美元大关。 ? 市场影响∶债务规模持续攀升引发财政可持续性担忧，或推动避险资产（黄金、日元）获资金流入，同时加大美联储未来政策掣肘，对美债收益率形成上行压力。 【美国 7 月核心 CPI 创 5 个月新高...

今日摘要 科技股领涨纳指创新高，原油受停火消息刺激"闪跌，关税消息推动期金创盘中历史新高 "交易不是要抓住每一次机会，而是等待最好的机会。" —— Stanley Druckenmiller，《金融怪杰》 市场概况 【美俄停火谈判推进】原油闪跌、市场进入地缘政治博弈阶段 事件说明∶美俄据称拟达成俄乌停火协议，特朗普与普京15日将在阿拉斯加会晤，协议或涉“交换领土”；俄方确认会晤并称下次将在俄境内；欧方坚持“欧洲必须上桌”，泽连斯基拒绝让步。 市场影响∶短期原油价格受压（闪跌）、避险资产需求波动，若停火...

今日摘要 美股强势反弹，纳指涨约2%，道指大涨近600点，黄金延续涨势，美油盘中跌超3% "过度交易是大多数交易者失败的原因，而不是市场本身。" —— Van Tharp，《通向财务自由之路》 市场概况 【中国加强个人境外收入监管，资本跨境流动迎来重大变革】 中国央行主管媒体发文∶加强个人境外收入监管，境外炒股收入也须缴税 标志著个人资本项目监管趋严，尤其打击“灰色套利路径”； 税收合规+资金外流限制，将对中概股交易、香港市场、外资配置路径产生影响。 ?市场影响∶ 境内资金回流A股...

今日摘要 非农数据崩塌强化9月降息预期，纳指跌2%创三个月最大跌幅，黄金单日暴涨2%突破关键阻力 "交易的成功不在于您赢了多少次，而在于您在亏损时控制了多少。" —— Ed Seykota，《金融怪杰》 市场概况 【非农就业骤降，引爆9月降息预期】 美国7月非农仅增7.3万，远低于预期，前两月合计下修25.8万 劳动力市场显著疲软，叠加前期数据下修，显示经济下行压力增强。 《新美联储通讯社》称，疲软就业将打开9月降息大门，尽管通胀尚存担忧。 市场影响∶ 利好债市（美债收益率下行）、美股科技股上涨； ...

经济数据及外汇市场∶ 密歇根大学消费者信心指数连续两个月的回升表明，消费者认为他们在4月和5月担忧的最坏情况的风险已有所缓解。7月密歇根大学1年通胀预期初值4.4%，5年通胀预期初值3.6%，均为今年2月以来的最低。 ? 美国消费者信心创五个月新高，通胀预期跌至特朗普关税出台前水平。而此前美联储理事沃勒支持7月降息，日内美债收益率走低，2年期美债收益率一度跌约4基点。 纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌3.58个基点，报4.4155%，本周累计上涨0.62个基点，整体交投于4.3915%-4.4933%区间。 两年期美...

经济数据及外汇市场∶ 美国6月零售销售环比增长0.6%超预期，扭转此前两月跌势。美国消费者支出仍然强劲，刺激美股开盘上涨 尽管特朗普的关税政策已开始产生影响，但美国消费者似乎仍在积极消费。美国6月份零售销售环比增长0.6%，扭转了此前连续两个月的跌势，超出了大部分经济学家的预期。汽车销售在连续两个月下滑后出现攀升，成为推动整体增长的重要因素。 ? 潜在美联储主席候选人沃什∶特朗普公开施压是正确的，我们最不需要的就是美联储一切照旧。沃什表示，美联储的独立性“至关重要”。 然而，在现任主席...

经济数据及外汇市场∶ 美国6月核心CPI同比上涨2.9%，环比0.2%，连续5个月低于预期！ 6月份，受关税影响较大的家具、玩具价格加速上涨，但二手车、机票价格的下降抵消了这一影响。 核心CPI环比增幅确实符合美联储的目标，这对政策制定者来说是个好消息，但不足以支撑7月降息，交易员预测美联储在9月开始降息，到年底前将累计降息近两次。 ? Nick Timiraos撰文指出，尽管6月CPI数据已经公布，但美联储官员很可能将继续保持谨慎态度。无论市场如何解读6月数据，关键在于关税影响尚未完全显现，7月和8月数据将更受...