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金银全年涨超约60%和150%，创1979年来最佳表现；原油全年跌约20%，美股指连续3年2位数大涨
文章分类: 市场分析
发布时间: 2026-1-2
经济数据及外汇市场∶
周三公布的上周美国首次申请失业救济人数不增反降至19.9万，为11月末以来最低水平。
虽然单周申请人数在假期前后波动较大，但这一劳动力市场的重要指标带来了12月就业形势可能好转的惊喜，这意味著美联储明年暂停降息的时间可能持续更久。
数据公布后，美国国债价格转跌、收益率拉升，美元指数转涨并创逾一周新高。
全年两年期美债收益率降近80基点、连降三年。
美股盘前失业数据公布后，美国10年期基准国债收益率迅速站上4.16%，日内升约5个基点，连升两日，12月累计升约16个基点，在连降四个月后反弹，四季度累计升2个基点，连升两季，2025年累计降约40个基点，在连升四年后回落。
对利率前景更敏感的2年期美债收益率，到债市尾盘时约为3.47%，日内升约2个基点，最近五个交易日内首日上行，12月累计降2个基点，连降五个月，四季度累计降14个基点，连降四个季度，2025年累计降约77个基点，连续三年下行。
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美元指数全年跌超9%。日元创近两年最长连跌月；欧元和英镑创2017年来最大年涨；投资者认为，若下任美联储主席如预期较大幅降息，美元将进一步走弱。
野村外汇策略师Yusuke Miyairi称，美联储将是2026年一季度美元走势的最大影响因素。不仅是1月和3月的会议，也包括5月鲍威尔任期结束后谁将接任美联储主席。
日元两连跌，连跌四个月、创2024年初以来最长连跌，全年惊险累涨，美元兑日元在美股早盘逼近157.00，刷新12月22日以来高位，到美股收盘时处于156.60上方
12月累涨近0.3%，四季度累涨5.9%，2025年累跌0.36%，全年在4月特朗普政府公布对等关税后跌入低谷，此后逐步抹平多数跌幅。
欧元兑美元在周三欧股盘中跌至1.1720，刷新12月22日以来低位，欧股盘中曾转涨并逼近1.1760刷新日高，美国失业数据公布后转跌，到美股尾盘大致持平，12月累涨1.30%，四季度累涨0.13%、全季呈W形反转，2025年累涨超13.4%。
英镑兑美元在欧股盘中短线转涨，美国失业数据公布后跌幅扩大，美股早盘逼近1.3400，刷新12月22日以来低位，后反弹，美股尾盘小幅转涨不足0.1%，12月份累涨1.83%，四季度累涨0.23%、呈V形反转，全年累涨超7.6%。
离岸人民币（CNH）兑美元美股盘后曾涨至6.9752，连续三日刷新2024年9月30日以来高位，15个月来首次盘中涨破6.98。
离岸人民币兑美元三连涨，12月累涨952点、涨近1.4%，连涨三个月，四季度累涨1528点、涨超2.1%，连涨四个季度，2025年累涨3623点、涨逾4.9%，扭转三年连跌势头。
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金属&大宗商品市场∶
芝商所（CME）公告一周内第二次提高交易保证金，贵金属闻讯齐跌。现货白银盘中跌超7%，纽约期银在美股盘中跌幅扩大到10%以上，现货黄金跌超1%至两周来盘中低位
到周三尾盘，现货黄金报4319.37美元，日内跌近0.5%，2025年累涨64.6%。现货白银到尾盘报71.6566美元，2025年累涨近148%。截至周三，银价已连续五个交易日出现至少5%的波动。
2025年，金银创1979年来最佳年度表现，白银和铂金价格翻一倍多，钯金涨近80%，黄金涨超60%。
全年金银分别涨超60%和近150%
国际原油两连跌，连跌五个月、创十年来最长连跌月，在特朗普政府提高关税打击经济前景、OPEC+增产加剧供应过剩担忧的2025年，原油累跌约20%，为五年来最大年跌，其中布油连跌三年，为有纪录以来最长年度连跌。
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2025年，基本金属表现普遍强于2024年，其中涨势最强劲的伦铜涨近42%，创2009年来最大年涨，涨幅远超2024年的逾2%
LME期镍收跌约1.1%，报16646美元/吨，12月累涨逾12.2%，四季度累涨约9.3%，全年累涨8.6%。
LME期铝收涨16美元，报2996美元/吨，连续两日创2022年4月末以来新高，12月累涨约4.5%，四季度累涨约11.8%，全年累涨17.4%。
LME期铅收涨1美元，报2011美元/吨，连续三日创12月4日以来新高，12月累涨约1.6%，四季度累涨约1.2%，全年累涨约3%。
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美国及全球股市∶
12月31日周三，三大股指总体高开低走。“科技七巨头”全线收跌。
美国科技股七巨头（Magnificent 7）12月份累计上涨0.26%，2025年累涨超22.56%。
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三大美股指四连阴、刷新至少逾一周来低位。12月标普止步七个月连涨，道指连涨八个月，纳指连跌两月，四季度均连涨三季，均连涨三年、且每年均至少涨超10%。
标普500指数收跌0.74%，12月累跌0.05%，四季度累涨2.35%，全年累涨16.39%。
道琼斯工业平均指数跌幅0.63%，12月累涨0.73%，四季度累涨3.59%，全年累涨12.97%。
纳斯达克100指数跌幅0.84%，12月累跌0.73%，四季度累涨2.31%，全年累涨20.17%。
罗素2000指数收跌0.75%，12月累跌0.74%，四季度累涨1.86%，全年累涨11.29%。
Markets Live宏观策略师Brendan Fagan认为，年末临近，市场动态受分歧而非方向的影响，这一定程度上抑制了风险偏好。Singular Bank策略主管Roberto Scholtes表示，在股市全年取得优异回报、且11月底整体持仓已接近阶段高位的背景下，投资组合与基金经理可能已开始获利了结及仓位调整。
12月七巨头涨跌不一，英伟达累涨约5.4%，特斯拉涨超4.5%，Meta涨近1.9%，而苹果累跌2.5%，Alphabet累跌近2%，微软跌近1.7%，亚马逊跌1%。
四季度，只有跌约10.1%的Meta和跌6.6%的微软两只累跌，Alphabet累涨超28.8%，苹果累涨近6.8%，亚马逊累涨5.1%，英伟达累涨4.7%，特斯拉涨1.1%。
2025年全年，Alphabet（福汇交易代码GOOG.US）累涨近64.8%表现最好，2024年的领头羊英伟达（福汇交易代码NVDA.US）全年累涨近38.9%、远不及累涨171.2%的2024年
微软（福汇交易代码MSFT.US）累涨超14.7%，Meta（福汇交易代码META.US）涨超12.7%，特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）涨近11.4%，苹果（福汇交易代码APPL.US）涨近8.6%，亚马逊（福汇交易代码AMZN.US）涨5.2%。
尽管传出因需求增加而联系台积电追加H200订单的消息，英伟达仍尾盘转跌，收于逾一周低位。2025年，英伟达为首的多只AI概念股两位数大涨，依然是美股主要推手。
不过，因AI泡沫担忧以及谷歌TPU的竞争影响，英伟达全年的涨幅还不到2024年的三成。全年英伟达涨近40%
英伟达10月成为首只市值突破5万亿美元大关的个股，此后有所回落，到本周三，较10月巅峰累跌约10%
AMD收跌0.54%，博通跌1.07%，高通跌1.50%，而台积电美股涨1.44%
2025年，2024年累跌18%的AMD（福汇交易代码AMD.US）累涨77.30%，2024年分别累涨逾92%、涨超110%的台积电（福汇交易代码TSM.US）和博通分别涨逾55.7%和50.6%。
Palantir（福汇交易代码PLTR.US）收跌1.7%，在2024年涨超340%后2025年累涨135%。
纳斯达克金龙中国指数收跌1.13%，12月累跌3.38%，四季度累计下跌12.81%，2025年累涨超11.33%。
蔚来（福汇交易代码NIO.US）收跌超7.4%，小鹏汽车（福汇交易代码XPEV.US）跌4.7%，网易、理想（福汇交易代码LI.US）、百度（福汇交易代码BIDU.US）、新东方、小马智行跌超1%。
泛欧股指暂别纪录高位，连涨六个月及四个季度，创2021年来最大年度涨幅，银行板块全年领涨、涨67%。
德国DAX 30指数（福汇交易代码GER30）连涨三个月，2025年涨超20%
法国CAC 40指数（福汇交易代码FRA40）连涨四个月，2025年涨逾10%
英国富时100指数（福汇交易代码UK100）连涨六个月，2025年涨超20%
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